Как умер ресайклинг петродоллара

Альтернативный финансовый блог Зирохедж опубликовал аналитическую статью о том как никем не замеченным умер петродоллар.

Ресайклинг петродоллара это и есть пресловутая схема, когда нефтедобывающие страны зарабатывают в баксах больше, чем они могут инвестировать в свою собственную экономику. И чтобы связать эту массу, глобальная система выстроена так, что они экспортируют этот "лишний" капитал в чужие экономики и финансовые рынки, в т.ч. накапливая облигации других стран. Т.е. когда центробанк накапливает гособлигации США или российские банки покупают акции американских компаний, они инвестируют в чужую экономику, т.е. экспортируют заработанный нефтяниками капитал.

Если посмотреть в динамике, то запасы американской бумаги на балансе ЦБ практически неизменны с 2008 года. С учетом того, что долларовая денежная масса выросла с тех пор в 4 раза благодаря печатным программам, а каждому эмитированному доллару соответствует эквивалентное количество госдолга США, это, с учетом инфляции, просто саботаж со стороны ЦБ РФ функции накопителя трежерей и поддержателя т.о. долларовой пирамиды.

Второй чудный график говорит нам о том, что писатели, которые до сих пор бубнят по то, что ЦБ накапливает американский госдолг - застряли в 2006 году. По данным BNP Paribas последние два года РФ - чистый импортер долларового капитала. Если не считать свистопляски с санкциями. В трежерях относительно выручки ничего не только не остается, а даже тает. И вообще, вся эта схема уже плавно сдохла глобально. Т.е. в американские бумаги уже никто не инвестирует. Именно поэтому ФРС и запускает печатные программы, которые монетизируют этот лишний долг. "Монетизация долга" означает, что ФРС печатает новые бабки и выкупает эти мусорные, никому в мире не нужные гособлигации, записывая их на свой баланс. По некоторым оценкам ФРС выкупает до 90% госдолга США. Системе ресайклинга петродоллара трындец настал уже давно.

А продолжают все-таки такое-то количество закупать и РФ и Китай и все, потому что, если она рухнет, мало никому не покажется. Никто не будет валить доллар и сбрасывать гособлигации в таких объемах, чтобы вызвать панику на рынке. Все заинтересованы тянуть до естественной смерти пациента.

Вот накопил мистер Путин кучу фантиков, завтра фантики сгорят, оно ему надо? Нет, следовательно их нужно скорей поменять на что-то твердое и реальное. Все стремятся обернуть долларовые накопления в твердые активы. Но так, чтобы не вызвать преждевременную смерть доллара. Ну скинешь ты массу резко, вызовешь панику, обвалишь весь рынок, половину обменяешь на что-то, а остальное тупо сгорит. И у твоих соседей все сбережения сгорят. Из-за тебя сгорят. А соседи потом припомнят. 

Поэтому все фантазии на тему, что "Путин национализирует ЦБ", "Путин будет зачищать олигархов", Путин объявит то, Путин объявит сё - шизофренический бред, единственное назначение которого, компенсировать психологическую травму авторов этих телег, когда их поимели очередным падением рубля или еще чем. Не будет Путин предпринимать никаких резких движений и повторять подвиг Де Голля. Вот когда США завалятся сами - вот тогда начнется глобальная суета по дележке наследства. Никак не раньше. 

Кроме этого, есть предположение, что официальные балансы золотых резервов РФ и Китай занижают, а балансы трежерей завышают. Именно из интереса, чтобы цунами не началось раньше времени. А втихомолку, через оффшоры сбывают свои гособлигации США и скупают на них реальные активы. Вот как с момента кризиса 2007-2008 ЦБ РФ накапливает золото:

Китай не отстает.

Причем не только за счет импорта, но и наращивая собственную добычу по экспоненте:

А вот денежная база США (сумма обязательств ФРС):

Сопоставляя все эти графики очевидно, что в 2007-2008 году, в кризис, произошел разворот. США напечатали с тех пор ЧУДОВИЩНОЕ количество денег. Но эти деньги не инвестируются больше странами мира в гособлигации США, страны включились в гонку за реальными активами. А ЦБ РФ, в частности, прибывающие в страну доллары обращает в рубли и на них покупает у внутреннего производителя золото, накапливая его рекордными темпами.

Дефолт на Кипре, кстати, по слухам был отчасти атакой на российские оффшорные схемы, через которые ЦБ РФ и всякие газмпромы и роснефти скидывали втихую трежери. За это и получили ататат. Т.е. на словах все поддерживают доллар по-прежнему, а на деле, все понимают, что он мертвец и все давно пытаются обменять доллар и гособлигации США на золото, земли, недвижимость, заводы и пароходы. Легальными и нелегальными способами. Мировой передел наследства империи доллара закулисно давно идет полным ходом. В скрытой пока форме. Но самое интересное, явная фаза, начнется после коллапса американских финансовых пузырей.

Новый Шелковый путь к доминанте Китая

РТ сообщает, что Китай по результатам встречи АТЭС создает специальный фонд, который направит десятки миллиардов долларов на создание нового Шёлкового пути.

А вот это уже как минимум манифест. Дранг нах Вестен. Доктрина Шелкового пути, она же "Евразийская торговая зона", она же ось Пекин-Москва-Берлин это уже официально. Даже если у человека одна извилина, достаточно её напрячь, чтобы сделать элементарный вывод. Если Китай создает фонд и готов инвестировать БАБЛО в транспортные магистрали, дословно: "от Китая до Европы через страны Центральной Азии и Россию", значит Китай имеет уверенность в том, что такой проект осуществим. И понятно, что рынки сбыта здесь это не Центральная Азия и не Бобруйск с Таганрогом. Рынок китайских товаров в этом проекте: ЙЕ-ВРО-ПА. Т.е. раз осторожные китайцы приняли решение уже вкладывать бабки, то они отчего-то сильно уверены, что Штаты не смогут осуществить проект "Трансатлантического партнерства" и прочие потуги питать Европу американским сланцевым газом. Откуда такая уверенность?

Да потому что Китай давно уже реально держит глобальную мазу. США государство-банкрот, который с момента отмены золотого стандарта печатает собственные ничем не обеспеченные фантики и живет в долг у всего остального мира. А Китай среди государств мира и есть самый большой держатель госдолга США. И никогда в истории государства-должники не диктовали государствам-кредиторам условия. Кредитор как правило нагибает должника. Самые смелые слухи из мира финансов утверждают, что Китайцы уже даже выкупили долю в ФРС. И все что мы наблюдаем, это движения Китая по тихому обмену гособлигаций США на все что можно купить из реальны активов: золото, недвижимость, земли, заводы и пароходы. Китайцам не только JMP за долги отдал свой центральный офис в Нью-йорке. Китайцы уже скупают индустриальные парки во всех ключевых районах США, оттяпывают американские порты и т.п., не говоря про то, что они уже скупили с потрохами Канаду и Австралию.

Т.е. китайцы, хотя и держат руку на рубильнике, питающем пациента при смерти, заинтересованы тянуть  волынку до последнего. Пока можно что-то скупить за доллары и за гособлигации они будут позволять ФРС печатать и надувать пузырь дальше. Штаты вводят санкции против России? Да прекрасно, пусть французские фермеры вываливают в Париже несбытую картошку. Мы купим разорившиеся фермы юга Европы, мы продавим Путина финансировать из своего кармана строительство газопроводов из Сибири и получим гарантии на проекты портов в Крыму, о которых договаривались еще с Украиной. Пусть банкротятся и те и те, мы больше скупим по дешевке.

Единственный звонок для Китая это падение мирового спроса из-за валютных войн и обесценивания валют развивающихся стран. Меньше Иван и Жуан покупают китайского барахла - это плохо. Но пока цены на нефть прижали, Китай компенсирует падение сбыта снижением издержек - это хорошо.

Как только мировой спрос сколлапсирует до угрожающих для Китая масштабов - Китай отключит рубильник. Как только американские биржи не смогут больше поставлять Китаю золото по искусственно заниженным ценам - Китай отключит рубильник. Как только в Штатах появится политическая сила, способная противиться Китаю в его попытках скупить Америку - Китай отключит рубильник.

И все три фактора начинают действовать. Рынки сбыта коллапсируют, спрос населения падает в результате валютных и торговых войн. Поставки металлов на Комексе китайский пылесос высосал уже почти до дна. А в Штатах парламент заняли республиканцы, которые не хотят миндальничать с Китаем и позволять ему дербанить Америку за долги.

Если население в РФ, импортозависимой страны, затянуло пояс покупательной способности на 25-30% - это по цепочке бьет, скажем, по европейском автопрому, 44% рынка которого - РФ. Меньше русские будут покупать Фольсквагены и Ауди. И так по всем фронтам. И не только в России. Развивающиеся страны этим летом соревновались в девальвации своих валют. Такая же катавасия щас продолжается в Бразилии с реалом.

А именно развивающиеся рынки были локомотивом спроса последние годы после 2008. Именно здесь сбывалась большая часть барахла, производимого ТНК. И валютные войны, вынуждающие развивающиеся страны девальвировать свои валюты, догоняя печатный станок ФРС неизбежно приведут к кризису реального сектора во всем мире.

ФРС, как наркоман, не может отказаться от печатных программ. Т.е. нас ждет еще больше напечатанных денег, еще ниже цены на сырье, еще более заоблачные американские фондовые индексы, еще более деградирующий при этом реальный сектор во всем мире и дальнейшее падение несуверенных валют, производных от доллара. И в существующей системе выхода из этой спирали нет.

Теперь вангую. В ближайшие месяц-два нас ждет серьезная коррекция фондового пузыря. ФРС нынче официально прекратило QE. Перед тем как начать печатать новые бабки, нужна небольшая контролируемая паника, чтобы выйти в белом и всех успокоить. Если Комекс объявит дефолт по поставочным контрактам на золото/серебро - это будет означать, что республиканцы шлют Китай лесом. Коллапс тогда будет скорым и решительным, начнут с банкротства каких-нибудь второстепенных банков или компаний, как было с Леман Брадерс, завалив который JMP и Голдман Сакс решили свои проблемы в 2008. Рано или поздно экспортируемая инфляция, которая и заставляет всех остальных девальвировать своих валюты вслед за долларом, по цепочкам обратной связи ударить по самим США и они вынуждены будут закрыть свой рынок от циркулирующей в мире долларовой массы, предположительно введением нового, внутреннего доллара. Политически же все эти шаги, как и эскалация локальных конфликтов будут поводом для республиканцев выторговать для себя списание долгов, например, с РФ можно об этом договориться в обмен на интересы США в Украине.

Если дефолта на Комексе не будет, значит китайцы чуть позже объявят от новых ценах на металлы и переходе их ценообразования в Шанхай. Когда это произойдет, это и будет первый звонок на шоу.